为什么是微盘股？
近几天，私募基金与微盘股暴跌同时跌上了热搜，我们来看一下是怎么回事。私募方面，根据Wind数据，今年有超过500只基金跌幅在20%以上，最倒霉的已经跌去88%。而与此同时，微盘股亦遭遇了“史诗级”暴跌。以万得微盘股指数为例，2024年以来，已跌去45.8%，接近腰斩。上周（1月29日-2月2日）更是连续5个交易日下跌，一周跌掉21.7%。数据来源：Wind，截至2024.2.7特别是本周一，微盘股迎来了暴击，上证指数微跌1个点，但全市场却有4000家股票跌超5%，其中微盘股更是领跌主力，当天万得微盘股指数下跌了13.7%，这俨然是中小微板块出现了严重的短期流动性危机。对比市场主流宽基指数，今年以来，微盘股跌得最狠，那市场都不好，为什么受伤最严重的偏偏是微盘股呢？下面我们来做一个“庖丁解牛”。先解决一个问题，什么是微盘股？【微盘股界定】按照万得微盘股指数对“微盘股”的定义，主要包含全部A股中市值居于后400的个股，剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的标的。400只成份股市值最大的13.37亿、最小的不到6亿，市值的中位数仅11.35亿，确实非常“迷你”。成份股上市地以创业板为主
近几天，私募基金与微盘股暴跌同时跌上了热搜，我们来看一下是怎么回事。
私募方面，根据Wind数据，今年有超过500只基金跌幅在20%以上，最倒霉的已经跌去88%。
而与此同时，微盘股亦遭遇了“史诗级”暴跌。以万得微盘股指数为例，2024年以来，已跌去45.8%，接近腰斩。上周（1月29日-2月2日）更是连续5个交易日下跌，一周跌掉21.7%。
数据来源：Wind，截至2024.2.7
特别是本周一，微盘股迎来了暴击，上证指数微跌1个点，但全市场却有4000家股票跌超5%，其中微盘股更是领跌主力，当天万得微盘股指数下跌了13.7%，这俨然是中小微板块出现了严重的短期流动性危机。
对比市场主流宽基指数，今年以来，微盘股跌得最狠，那市场都不好，为什么受伤最严重的偏偏是微盘股呢？下面我们来做一个“庖丁解牛”。
先解决一个问题，什么是微盘股？
【微盘股界定】
按照万得微盘股指数对“微盘股”的定义，主要包含全部A股中市值居于后400的个股，剔除ST、*ST、退市整理股、首发连板未打开的标的。
400只成份股市值最大的13.37亿、最小的不到6亿，市值的中位数仅11.35亿，确实非常“迷你”。
成份股上市地以创业板为主，行业分布也非常分散。
【资金流向】
从去年下半年开始，盘中大家非常关注北向资金的流向，而今年，GJD的大资金动向已经成为新的“资金风向标”，大资金也成为了市场主要的买盘力量。
前两天，我们看到了如下的公告。根据这个公告，我们需要重点关注的就是大资金入市的渠道，毫无疑问，就是当下最火的“ETF”。
知道了入市工具，咱们接着往下拆解，下一步就是根据数据大概推测出可能流入了哪些方向的ETF。
从ETF的资金流入情况来看，今年2月1日-7日，ETF市场整体净流入1489亿元，而宽基ETF净流入额则达到了1519亿元。也就是说，大资金大概率主要流入宽基ETF。
所以咱们接下来就看下市场上都有哪些宽基ETF。
除开各分板块的宽基外，用市值区间维度拆分的宽基指数主要是沪深300、中证500、中证1000、中证2000，它们的关系和区别如下图所示。上述4个指数目前也有对应的跟踪这4个指数的ETF，而A股市值最小的那部分股票暂时并没有一个对应的权威指数和ETF进行直接覆盖。
再进一步，咱们把2月1日至7日的市场主流宽基ETF净流入数据拉出来，可以看到，代表大市值的沪深300ETF是最“吸金”的，代表“中小微”的中证500、1000、2000其实也分到了“雨露”。
数据来源：iFinD；净流入额单位：亿元
因此，看起来，近期大资金似乎也特意照顾到小、微市值板块。但是，或许还不够小。
数据来源：iFinD，截至2024.2.7
从数据来看，万得微盘股指数成份股中市值最大的为13.37亿，而中证1000成份股中市值最小的就有23亿，意味着万得微盘股和中证1000、以及比中证1000代表的市值更大的指数（如300、500等）是不重合的！而且，哪怕在最小的中证2000中，也仅仅只有54只成份股相同，在中证2000中的权重占比仅1.3%，重合度极低。
因此，即便大资金买入了中证1000ETF和中证2000ETF，也几乎不能直接解“微盘股”的“渴”。
【结论】
缺少大资金的直接支持（缺少微盘股直接对应的ETF）、市值迷你且股价波动大，再加上近期部分私募基金的量化衍生策略受限，众多小微盘股遭遇了抛售，结果就是快速下跌，并逐渐卷入“负反馈”的怪圈，进而引发流动性问题。这或许就是近期微盘股暴跌的主要原因。
展望未来，金大认为，微盘股或许在短期会暂时迎来一丝喘息。因为，随着大资金增持力度和增持范围的逐步加大，以中证2000ETF为代表的小微盘会迎来资金结构的暂时改善，届时也会带来市场更多增量资金的关注和共振，比如今天，市场多只2000ETF均迎来了换手率和成交量的明显放大。而作为“近亲”的微盘股板块，亦有望从中获益，毕竟，投资情绪改善和资金外溢是微盘股的“最爱”。
最后，想说一句，努力固然重要，但选择适合自己的方向更为重要。面对波动，不要过度焦虑，投资前要注重风险匹配哦！（作者：金主大大只想抄作业呀）
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